他曾是日本的首相，也曾预见过日本两次经济危机的到来，可是并不能阻止日本走向衰落
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自从1991年经济泡沫破灭之后，日本经济持续低迷，被称之为「失落的20年」，有一说是「失落的10年」，从1991年开始到2002年小泉政治改革结束，经济开始出现恢复，然而随着2011年的东日本大地震，再度陷入低迷。
这场低迷早有预兆， 2003 年1月21 日，日本前首相宫泽喜一给当时首相小泉纯一郎的电话，已经初见端倪。
2003 年 1 月 21 日 的早晨，日本首相官邸收到了前首相宫泽喜一的电话，要求见现任首相小泉纯一郎。显然，前首相亲自打来的电话让秘书室气氛极为紧张, 值班的秘书惶恐地问道:“您担心的是外交, 还是经济?” 等到宫泽喜一的回答是：“不好说, 是金融经济。”
下午 4 点 25 分, 宫泽喜一与小泉纯一郎会面，可是对日本的金融业发展显然两人的看法并不相同。宫泽喜一直接谈到了目前通货膨胀的问题，并且较为担忧。
“最近听到了类似通货膨胀目标的说法, 只要这种话流行开来, 就有可能出问题, 必须相当谨慎才好。”
“学者都是观念论, 那些不懂经济的人凭一时的想法说三道四。 如 果光凭想象理解的话, 会出现很大的 ‘副作用’, 很有可能会导致国债 暴跌、 收益率猛涨。 首相, 请你务必三思。”
显然：宫泽想要向小泉传达的意思是, 不应该实施简单的通货膨胀政策。
可是，显然宫泽的提议并没有等到支持，当时在政府和执政党内, 为了使克服通货紧缩和实施经济结构改革的政策齐头并进, 认为应该启动超越以往的 “非传统性” 金融政策的呼声越来越高, 呈现强劲的势头。
其中, 对于日本银行有义务实现一定物价上升率的通货膨胀目标,经济财政大臣竹内平藏和自民党干事长山崎拓等实力人物纷纷表明了支持意向。 而且, 政府和银行为克服通货紧缩而签订政策协定之事, 也受到了一些非议。
但是, 另一方面, 成为长期利率指标的 10 年期国债的收益率, 自1998年10月以来下跌到了0.805%。 那是因为在金融体系功能不全和经 济长期不景气的背景下, 大量躲避风险的钱流入国债市场。
在这种饱和状态下， 如果首相在国会上说出类似 “利率可以上升” 的话， 国债价格一定会暴跌。
面对这样的情况，宫泽喜一已经敏睿的发现背后的危机。 他想, 定期国会正式审议之前, 无论如何必须向小泉提出。
“即使不定通货膨胀目标, 也可以增加日本央行国债、 公司债券购买额等。 可以基于目前的状况实施, 并没有必要非得达到多少通货膨 胀率。”
然后, 宫泽说了一句意味深长的话:
“ 因为日本银行也已经意识到了这点。”
实际上, 宫泽在这之前, 已与下一届日本央行总裁候选人福井俊彦见过面。 他将那时福井对 “用 ‘传统性’ 金融政策的框架能实施什么”这个问题的回答, 原原本本地告诉了小泉纯一郎。
小泉虽然对宫泽的说明表示认可和肯定，但是回答颇为耐人寻味。
“由于各种因素综合才导致了现在的状况, 我非常清楚, 对此并没有速效药。”
没有速效药，这看似无可奈何的一句话，背后隐含的却是小泉纯一郎并没有倾向于通货膨胀政策。
之后 小泉像宫泽喜一提出了关于引导日元贬值的问题:
“根据您长期担任财政大臣的经验, 能否告诉我引导日元贬值能做到吗?”
“根据您长期担任财政大臣的经验, 能否告诉我引导日元贬值能做到吗?”
最近出现一种主张, 即实施通货膨胀目标的同时, 可以引导外汇市场的日元贬值、 美元升值, 以此重振经济。
显然有人向小泉灌输日元贬值政策的? 宫泽一边思考这个人是谁, 一 边回答说:
“就算是可以短时间浮动5日元左右, 但要持续恐怕很难。”
历史总是相似，日本历史的通货膨胀也在此之前也屡有发生。
太平洋战争结束前 4 个月的 1945 年 4 月, 当时 25 岁的宫泽是大藏省银行保险局一名年轻的事务官。他向政府脑递交关于通货膨胀政策的 “意见书”
那时, 政府一方面通过日本央行购买国债来筹措庞大的战争经费,一方面为了不引起通货膨胀, 要求国民极尽 “节俭”。 宫泽所写的以 《关于储蓄奖励和防止通货膨胀之考察》 为题的意见书, 充满了对政府毫不留情的批评。
当时, 宫泽的进言并没有受到重视, 日本在战败的同时, 大通货膨胀也到来了。
1985 年秋天, 宫泽面对签了 《广场协议》 而得意扬扬归来的大藏大臣竹下登, 顶撞他说: “你真的明白自己所做之事的意义吗?” 人为的 汇率调整加之后来的金融政策错误, 招致了空前的泡沫经济。
1997 年秋天, 宫泽独自赶赴首相官邸, 直言应该向不景气的金融体系注入公共资金。
1998 年夏天, 他顶住社会舆论, 提出了向日本长期信用银行进行 “救济” 的必要性。
宫泽打算奋力一搏, 无论如何也要防止金融经济的混乱, 虽然有时候并没有达到预期结果, 但他有一个人发出警告的自信。
写在文末：
1992 年夏天, 当时还是首相的宫泽, 突然预感到危机的到来, 向众人猛敲警钟。但是, 经济界人士并没有觉察到 “恶疾”, 问题一再被搁置, 拖延不解决。 每个人都过于自信, 反正时间能让伤口痊愈, 体力总能恢复。
以上基本内容出自：《日本的迷失·前夜：1992～1995》
本文略有修改
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（日）西野智彦著
兴全基金管理有限公司译
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